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安全事故引发蝴蝶效应 PVC4月驱动向上
安全事故引发蝴蝶效应 PVC4月驱动向上
4月初PVC行情突飞猛进
沉寂3个月的PVC，踏入4月后表现可谓突飞猛进。尤其在PVC期货实现移仓换月后，涨价动能得到充分激发，大举突破震荡状态，从4月1日至4月8日，大商所V1909合约收盘价涨幅近5.0%。而PVC生产厂家在库存低位的情况下看涨情绪较强，助推涨价潮在短时间内愈演愈烈。
表14月1日-4月8日PVC价格变动情况
(数据来源：中国塑料信息库)
安全事故引发蝴蝶效应 成为PVC行情上涨导火线
表2近期化工安全事故一览
(数据来源：根据公开资料整理)
“3·21”特别重大爆炸事故发生以后，安全事故并没有由此停歇，并再度频繁上演。接连的爆炸事件引起政府和群众的高度重视，事故发生后全国在化工领域开展�；访芗脚挪椋ば幸嫡瘟Χ仍偕咸ń住Ｗ魑韭质鹿识喾⒌氐慕帐�，亦于4月1日出台史上最严的整治方案：要求到2020年底，江苏省化工生产企业数量减少到2000家，到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。4月5日，江苏盐城决定彻底关闭响水化工园区，盐城这一举措，外界认为无疑于是“壮士断腕”。
那么本轮化工事故对PVC影响几何?
短期来说，最直接的影响是化工安全检查加强及部分PVC产能投放延迟�；ば幸敌乱宦止└喔母镌て谙�，进一步放大了市场和行业对相关原料产品供给收缩的关注。而对于PVC企业，自“3·21”事故爆发后，相继出现个别企业临时停车检修，以及部分新装置投产暂缓。4月8日传出新疆某氯碱企业电石炉发生坍塌事故，更是一石激起千层浪，市场看多热情被点燃。PVC下游厂家更加倾向于制造领域，安全检查对于下游影响不大，因此短期对PVC略有利多。
中期影响分别从PVC及烧碱两方面考量。目前江苏省PVC产能仅为69万吨，受影响产能在总产能占比甚微，对供应影响甚少。不过，江苏省烧碱产能达433万吨，在全国省份中占比排第二位，且这些生产厂家基本没有配备PVC装置。相关人士认为，这部分烧碱产能的减少将以其它地区烧碱产量的提高作为补充，那么一体化装置下部分PVC的开工率亦有可能随之提高。但当前化工行业整治提升方案具体细则尚未公布，影响到的可能只是农药、医药生产较为分散、管理不规范的小企业，对氯碱行业直接影响或有限。
表3 江苏省PVC产能统计
(数据来源：中国塑料信息库)
长期来看，各地化工新建项目的审批难度将继续加大，化工行业退城进园，或继续向西北地区迁移的趋势有可能加强。而行业内部整合加快，小规模企业淘汰出清后，行业集中度提升，已经占据优势地位的龙头企业进一步巩固优势。
利多预期推波助澜 但基本兑现
化工行业安全生产事故是本轮PVC行情上涨的导火线，但其实有更多因素在背后推波助澜。首先，全球PMI指数表现乐观，宏观经济形势继续向好。国家发展改革委公布《2019年新型城镇化建设重点任务》，相关人士认为政策有利于刺激住房消费，带来长效的需求端利好。PVC成本端支撑尚可，原油、电石表现较强势，同时液碱利润持续减弱下，对PVC价格支撑亦再度增强。最后，PVC社会库存继续进入去化阶段，PVC生产厂家提货紧张，助推涨价潮在短时间内愈演愈烈。不过，由于PVC价格涨幅过快，下游离场观望较多，部分以消化库存为主，市场成交气氛明显放缓。由于PVC市场涨幅过大，部分商家看法谨慎，部分操盘者计划快进快出，部分现货有抛压风险。
前期利多消息基本兑现，现货库存高位以及进口利润偏大，PVC上方压力较大。但成本端支撑偏强，PVC价格短期进入高位徘徊阶段，追多追空亦存在风险。目前市场进入观望阶段，商家操作倾向保守。预计PVC短期行情高位震荡为主，但由于距离需求旺季及市场人士预期的年内高点仍有一段距离，PVC中长期不排除有继续走强的可能。
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